Долги компаний, занимающихся строительством жилья, увеличиваются быстрее, чем растут продажи недвижимости. Однако пока задолженность остается в пределах, контролируемых застройщиками.
По данным исследования аналитиков Национальных кредитных рейтингов (НКР), общий долг девелоперов к концу 2025 года вырос на 30% и достиг 3,1 трлн рублей, в то время как сумма средств на счетах эскроу увеличилась на 23%.
Снижение темпов продаж в сравнении с увеличением заёмных средств вызвало рост долговой нагрузки на 23% после её уменьшения на 3% в 2024 году.
Эксперты считают, что наибольшие риски связаны с небольшими и региональными девелоперами, которые имеют высокую долговую нагрузку и низкую ликвидность. В этом сегменте возможны локальные дефолты и приостановка реализации проектов.
В отчёте НКР отмечается, что в 2025 году застройщики сохранили значительную операционную рентабельность на фоне продолжающегося роста выручки и объёмов продаж. Однако высокие процентные ставки и снижение спроса способствуют увеличению долговой нагрузки и процентных выплат. Тем не менее, наличие достаточного запаса прочности для обслуживания обязательств, в сочетании с улучшением операционных показателей, указывает на то, что ведущие российские застройщики стремятся управлять рисками и избегать значительного ухудшения своей эффективности.